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深圳到昌都整車物流收費(fèi) 改加盟制為---,。我們判斷順豐進(jìn)入了平坦、寬敞的賽道,,---市場競爭不多,,正好加入世貿(mào)組織,。過了這么多年情況又在發(fā)生變化,順豐在傳統(tǒng)領(lǐng)域也遇到一些瓶頸,,再次比較發(fā)展戰(zhàn)略,,我們發(fā)現(xiàn)順豐往更---的層面發(fā)展,發(fā)展自己的航空樞紐,,未來的戰(zhàn)略是做---航空平臺,,打造科技順豐。
今年上半年,,中通利潤接近順豐,,可能明年后年會超過順豐,通達(dá)系賽道上,,經(jīng)過激烈的競爭,,中通、韻達(dá)的成本---,,競爭力也非常強(qiáng),。順豐和通達(dá)系采取的是兩個(gè)不同的戰(zhàn)略,我們將順豐和通達(dá)系的成本進(jìn)行了拆分,,把加盟商的成本也考慮進(jìn)來,,順豐單件成本是1元,通達(dá)系單件成本約元,,近幾年順豐的單件成本并沒有下降,,但通達(dá)系的成本下降非常明顯,尤其是轉(zhuǎn)運(yùn)成本下降很快。
主要是自動(dòng)化水平不斷提升,,順豐各項(xiàng)成本下降均不太明顯,,其中---的戰(zhàn)略選擇是重要的決定因素,必須---和提高服務(wù),。通達(dá)系必須走成本的道路,。通過拆分成本要素分析,包括人工,、折舊,、運(yùn)輸、管理等,,順豐每件快遞成本有一半是人工費(fèi),,相對來說通達(dá)系的人工價(jià)值更高,因?yàn)榭偝杀颈容^低,,所以人工成本的值也比較低,。我們看到各個(gè)成本要素之間,順豐的成本下降并不明顯,,但是通達(dá)系的成本下降非常明顯,。
快遞企業(yè)市值差異的第二個(gè)原因是近期份額與盈利的分化。通達(dá)系近期也出現(xiàn)了市值的分化,,主要與近期的份額和盈利分化相關(guān),。盈利差距與成本和業(yè)務(wù)量互為因果,業(yè)務(wù)量大帶來成本降低,,早期成本下零擔(dān)降的主要原因是資本投入,。根據(jù)主要快遞公司的固定資產(chǎn)投資情況看。
代表自動(dòng)化水平的投入對成本的貢獻(xiàn)明顯,,順豐,、中通投入比較多。機(jī)械化設(shè)備的投入對短期成本的下降非常明顯,,順豐,、圓通都投入了飛機(jī),圓通還買了很多地,。我認(rèn)為飛機(jī)和土地投入很大,,短期無法通過利潤來體現(xiàn),圓通投資飛機(jī),,長遠(yuǎn)看可能會走出差異化的道路,。
投資市場的角度和選擇(一)投資人的角度從投資人的角度,他們對企業(yè)的看法,,是戰(zhàn)略清晰,、執(zhí)行力強(qiáng)的公司有溢價(jià),,---的公司有溢價(jià),而多元化的公司有折價(jià),�,?爝f公司也在做其他業(yè)務(wù),從投資市場看,,業(yè)務(wù)越簡單,,估值越高,多元化的公司都比單一公司估值要低,,因?yàn)橥顿Y人可以買a公司,、b公司、c公司,,自己配置資源,,不需要上市公司自己西安錄音做內(nèi)部優(yōu)化。目前,,通達(dá)系已形成服務(wù)提升—份額擴(kuò)大—成本下降的正循環(huán),。
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