2019年煤炭新增產(chǎn)能進一步投放,，而需求增速同比放緩,，我們預計煤炭供需整體平衡，缺口進一步收窄,，全年動力煤均價小幅回落,。焦煤方面，由于供給相對緊張，a182f12圓鋼廠家,，且下游鋼鐵產(chǎn)量仍有正增長,，我們預計價格將維持相對高位�,？紤]到煤價下行空間有限,，煤炭板塊有穩(wěn)定的盈利和較為-的-，我們認為板塊在當前宏觀環(huán)境下可以作為防御性品種配置,。
煤炭需求增速放緩
受宏觀經(jīng)濟不確定性增加,，以及水電來水較好影響，我們預計2019年火電耗煤量增速放緩至0,。鋼鐵和建材產(chǎn)量維持較高增速,，帶動煤炭消費同比上升5％和3％�,；�,、造紙和有色行業(yè)煤耗基本持平，散煤消費進一步萎縮,。整體來看,，2019年動力煤需求將同比放緩，煉焦煤需求相對景氣,，我們預計全國煤炭消費量同比增加0.3％,。
市場演變的主要邏輯
從宏觀經(jīng)濟角度看，大的經(jīng)濟環(huán)境和基本面已經(jīng)決定了鋼材市場銷售情況將持續(xù)平穩(wěn)運行,。
自去年底開始,，宏觀經(jīng)濟利好政策一輪接著一輪。目前,，即使在中美貿(mào)易摩擦升級的情況下,，經(jīng)濟依然是穩(wěn)定的，a182f12圓鋼報價,，進出口態(tài)勢是-的,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年5月份,，除cpi居民消費價格指數(shù)同比上漲2.7%外,，其它數(shù)據(jù)包括社融指標基本平穩(wěn)，無錫a182f12圓鋼,，這表明當前經(jīng)濟具有穩(wěn)定性,。尤其是基建投資和房地產(chǎn)投資對“鋼需”拉動較大，預計第二季度延續(xù)的“供需兩旺”局面不會很快消退,。
即使目前受全國進入高溫天氣,、南方地區(qū)多強降雨天氣等因素影響，鋼材需求呈階段性回落，但也不會影響今年鋼材市場運行的整體趨勢,。
在今年前4個月粗鋼增產(chǎn)3000萬噸的情況下,，鋼材社會庫存從3月份的近1700萬噸高位下降至6月初的981萬噸水平。這一增一降-體現(xiàn)當前鋼材市場的活躍程度,。
階段性回調(diào)仍有-
從今年春節(jié)到5月中下旬,，鋼材市場價格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。其中,，建筑鋼材價格漲幅為500元/噸～600元/噸不等,。筆者認為，目前的整體形勢是鋼材需求出現(xiàn)階段性回落,、鋼材去庫存化接近尾聲,，庫存正由下降階段轉(zhuǎn)變?yōu)槔鄯e階段，所以6月份出現(xiàn)回調(diào)實屬必然,。
從去年12月份至今的半年時間里，鋼材價格走勢基本平穩(wěn),，并未出現(xiàn)迅速拉升,。筆者由此可以預測，鋼價出現(xiàn)大幅回落的可能性也比較小,。
就在下游鋼材價格一直萎靡不振時,，中國鋼鐵重鎮(zhèn)唐山發(fā)布一紙限產(chǎn)令，給市場打上一針1“劑”,。
這一政策的起因,，是唐山--的形勢。
唐山市辦公室6月22日印發(fā)的《關于全市環(huán)境空氣有關情況的-》,，6月1日-6月20日,，唐山市綜合指數(shù)6.821，不降反升11.65%,，在全國168城市中-倒數(shù),。
唐山市-李貴富要求，必須充分認識到做好鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的重要性,、迫切性,、-。
停限產(chǎn)要求首先是加大鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)力度,。8月1日以前,，績效評價為a類的首鋼遷鋼，a182f12圓鋼價格,，沿海區(qū)域的首鋼京唐,、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵,、縱橫鋼鐵,，燒結(jié)機球團、高爐,、轉(zhuǎn)爐,、石灰窯限產(chǎn)20%；除此以外,，全市其他鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機球團,、高爐、轉(zhuǎn)爐,、石灰窯限產(chǎn)比例不低于50%,，高爐扒爐停產(chǎn)。
高爐于6月27日前停產(chǎn)-,。8月1日之后,，視全市空氣和氣象條件情況再決定上述停限產(chǎn)措施是否延續(xù)執(zhí)行。
此外,，要求還包括置換產(chǎn)能按時停產(chǎn),。首鋼京唐鋼鐵二期一步、豐南縱橫鋼鐵項目產(chǎn)能置換的鋼鐵,、焦化裝備,，必須按承諾時限關停。豐南區(qū)要組織粵豐鋼鐵停產(chǎn)-,。通寶,、藍海、榕豐,、東方部分裝備4家焦化企業(yè)要于7月10日前關停-,。
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