一,、住房發(fā)展與穩(wěn)增長存在倒u關系

在中國城市化進程中,，房地產(chǎn)不斷發(fā)展壯大,，2000年以來房地產(chǎn)開發(fā)投資占全社會固定資產(chǎn)投資比重一直在15%以上。從對經(jīng)濟增長的貢獻度來看,，結果顯示,，電梯配件批發(fā)，2000年至2013年期間房地產(chǎn)開發(fā)投資對經(jīng)濟增長的貢獻度盡管存在波動,，但多年來基本維持在10%以上,，那么我們是否可以據(jù)此得出房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟增長的貢獻仍很重要這一結論呢？我們認為這可能掩蓋了房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的真實貢獻,，-是沒有考慮房地產(chǎn)對其他行業(yè)的負向影響,，從而導致高估房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的貢獻度。

房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的影響存在倒u關系,。房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長存在正向的拉動效應與負向的擠出效應,。當-水平較低時，房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的正向拉動效應超過負向擠出效應,，此時房地產(chǎn)的發(fā)展有利于經(jīng)濟增長,；當-水平過高時，房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的負向擠出效應將超過正向拉動效應,，此時房地產(chǎn)的發(fā)展將不利于經(jīng)濟增長,。因此，有-考察房地產(chǎn)在經(jīng)濟增長中所扮演的角色,。

二房地產(chǎn)金融風險正在快速積累,，但總體可控

，居民部門的房地產(chǎn)金融風險正在上升,，但尚未出現(xiàn)大的金融風險,。就個人住房余額及其同比增長率而言，從2006年6月至2018年12月份,，個人住房余額由21000億元-到258000億元,，上漲了11倍。但是,，與國際水平比較,，中國居民部門的負債比率相對較低，尚未出現(xiàn)大的金融風險,。截至2017年末,，在主要經(jīng)濟體中，中國的居民部門杠桿率位居第8,，低于發(fā)達經(jīng)濟體的平均值76.1%和國際平均值62.1%。

第二,，企業(yè)部門的房地產(chǎn)金融風險正在快速積累,。首先,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資產(chǎn)負債率雖有所下降，但總體較高,，電梯配件銷售,，率也在快速上升。由于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)高速擴張,，導致房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負債率居高不下,，一直維持在70%。與此同時,，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)率自2016年以來又再度上升,，可能引發(fā)一定的金融風險。其次,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的-動負債比率低于安全標準,，極易引發(fā)企業(yè)流動性危機。近年來,，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)平均速動比率基本維持在50%到70%之間,，電梯配件報價，-是在2013年以后,，下降幅度較大,。與此同時，自2001年開始,，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)平均-動負債比率出現(xiàn)震蕩式下跌,。